Lt 10

 Contra lo que el mercado esperaba, pero en línea con las proyecciones de las consultoras privadas, que publicaron un alza del producto de 2,9% en 2013, el Gobierno finalmente anunció ayer que la economía creció 3% el año pasado, lo que lo libera de pagar en diciembre de este año u$s 3.000 millones en concepto cupones ligados al PBI. De todos modos, el dato será revisado en septiembre.

De acuerdo con las condiciones estipuladas en la emisión de estos papeles, la economía debía crecer 3,22% para cobrar el cupón, por lo que el dato fue alentador desde el punto de vista de la solvencia financiera para la administración K. El mercado, claro, reaccionó mal, con una caída de 14% del bono (ver Tapa F&M).

Mucha expectativa se había generado en torno a este número, ya que el Gobierno había anticipado que estaba trabajando en un cambio metodológico y que la medición de la economía tomaría el 2004 como nuevo año base. Hasta ahora, la medición se realizaba sobre los números de 1993 y la estimación oficial para el 2013 mostraba un crecimiento de 4,9%, según el Estimador Mensual Económico (EMAE) de diciembre.

La explicación de esta diferencia de casi dos puntos porcentuales entre el 3% dado a conocer ayer y los números oficiales conocidos hasta el momento fue dada justamente a partir del cambio de metodología realizado para medir la marcha de la economía, según precisó el titular del Palacio de Hacienda, Axel Kicillof, en la presentación realizada junto a los directores del Indec, Ana María Edwin y Norberto Itzcovich.

Sin embargo, llamó la atención de los analistas que sólo se publicara el número y no se diera a conocer la metodología, cuando la semana pasada varias consultoras habían recibido la invitación del Indec a asistir a la presentación de estos cambios. El organismo estadístico informaría las modificaciones el miércoles 26, pero a último momento el evento fue cancelado. “"Comunico a usted que por razones operativas el seminario sobre la presentación de Cuentas Nacionales ha sido suspendido hasta nuevo aviso”", corrigió en otro mail el instituto.

En el comunicado emitido con el número, no sólo no se adjuntas precisiones técnicas sino que tampoco se presenta la información del trimestre completo ni las correcciones del período 2004-2013. “"Luce poco riguroso anunciar un cambio de base sin explicar previamente la metodología”", consideró la economista Marina Dal Poggetto, del estudio Bein & Asociados.

Dudas privadas
"“No pusieron nada porque inventan todo sobre la marcha. Están haciendo esto para no pagar el cupón PBI”", explicó Gabriel Rubinstein, quien agregó que su consultora realizó el cálculo del crecimiento con la nueva y la vieja base y la diferencia es a la baja, pero en apenas 0,4 puntos porcentuales. “"Es cierto que el crecimiento fue menor al 3%, pero el Gobierno fue publicando el EMAE con un dato muy alto y era una mentira enorme. Pero ahora mienten escandalosamente corrigiéndolo”", añadió el economista.

Al respecto, Dal Poggetto consideró que por una nueva metodología puede haber una diferencia grande porque además de las ponderaciones influye cómo se mide cada sector, pero exigió conocer los cambios. El Indec precisó que esta información será difundida en la segunda quincena de abril.

"“Este cambio es significativo por cuanto es otro esquema de ponderaciones el que surge del desarrollo de una nueva base de estimación. No es menor el cambio, porque lo que cambió en estos diez años es la estructura productiva nacional”", justificó Kicillof, quien consideró que “"un crecimiento de 3% para el año pasado es un muy buen crecimiento para la economía argentina en el marco internacional que fue complejo”". A su turno, Edwin remarcó que se tuvieron en cuenta las recomendaciones del FMI, el Banco Mundial, la OCDE el Eurostad, el organismo de estadísticas europeo y las Naciones Unidas. El Fondo había sido uno de los principales objetores de las estadísticas oficiales, incluido el PBI.

El equipo económico aprovechó para informar el dato del EMAE de enero, medido también con la nueva metodología, que arrojó un crecimiento del 1,2% respecto de igual mes del año pasado y una caída de 0,4% contra diciembre.