Moody´s tomó por sorpresa al mercado con una nueva medida en torno a la deuda argentina bajo ley extranjera. La calificadora de riesgo decidió cambiar la perspectiva de "negativa" a "estable", aunque se mantiene en zona de default técnico, luego de que la Argentina no acatara la sentencia de la Corte del distrito de Nueva York en julio de 2014.
Pero, ¿por qué justo ahora Moody\\'s toma esta decisión? Los fundamentos que presenta en un informe escrito se enfocan en "cambios en el clima político". Luego de las elecciones presidenciales del 25 de octubre y el nuevo escenario de ballotage que se planteó entre Daniel Scioli y Mauricio Macri, la calificadora subrayó que "el apoyo popular al cambio de políticas es mayor de lo que se pensaba, factor que reduciría el riesgo de pérdidas más altas que las previstas por los inversores en los próximos 12 a 18 meses".
Si bien aún es incierto quién ganará el domingo 22 de noviembre en la segunda vuelta, los analistas de Moody´s proyectaron que cualquier ganador "incrementa la probabilidad de que el próximo gobierno busque hacer frente a las restricciones crediticias cada vez mayores", como la caída de las reservas del BCRA, la falta de acceso a los mercados, la inflación y el déficit fiscal.
El panorama hacia adelante
Estas razones cambiaron dos perspectivas en torno a la deuda argentina en el exterior. Tanto la calificación de emisor de Caa1 del país y la perspectiva de la nota Caa2 de los bonos bajo legislación extranjera y los reestructurados bajo legislación local en moneda extranjera pasaron de negativa a estable.
Antes de las elecciones, la calificadora había advertido que sin arreglo con los holdouts el país no volvería a crecer, y que una mejora de la nota dependerá de que "se arregle el frente externo". "La calificación argentina está hoy en el puesto 17 dentro de nuestra escala de 21 escalones. Está muy lejos de las diez primeras categorías de investment grade. El tema principal que explica esta nota tan baja son los holdouts, que provocó el default técnico en 2014", había dicho Gabriel Torres, el economista a cargo de calificar al país.
Moody´s anticipó que el cambio de nota se puede dar si "los procedicimentos judiciales ya no representan un riesgo de impago", en referencia a la batalla judicial que el país pelea contra los holdouts y el juez Thomas Griesa. Caso contrario (o si las reservas del BCRA siguen bajando), la perspectiva puede volver a terreno negativo.
En un solo día se registraron 78 llamados en todo el territorio. El costo promedio de cada despliegue ronda los 7 millones de pesos.